3)关注环保督查下景气稳步向上,【新安股份】
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本周个股观点:

我们认为化工基本面依然坚挺,近期波动主要受市场风格影响,部分化工绩优个股已经跌出价值,建议从低估值、有业绩、有成长三维度适时布局,建议关注煤化工白马华鲁恒升、鲁西化工,华鲁恒升拥有先进水煤浆气化技术,成本控制国内一流,己二酸、醋酸维持高位景气,50万吨乙二醇将于7月投产,打开成长空间,2018年对应PE为14倍。鲁西化工是国内先进化工园区典范,烧碱(周涨幅3.1%)、己内酰胺(周涨幅1.71%)近期走强,多个项目年中陆续投产,多业务协同发力推动成长,2018年对应PE为8倍;继续看多农药板块,推荐细分龙头利尔化学、扬农化工,利尔化学是草铵膦龙头,上周价格坚挺维持在19万元/吨,公司产能释放加未来新项目投产,保障业绩持续增长,2018年对应PE为17倍。扬农化工是菊酯、麦草畏龙头,2018年对应PE为21倍。

春节至今,化工下游开工率提升缓慢,主要是采暖季及环保督查抑制企业开工,加上节前下游积极备货,采购积极性不高,导致多数化工品节后价格出现走弱,细分品种出现明显分化。我们认为主要是节后供应迅速恢复与下游开工缓慢之间的不匹配导致,随着需求逐步回暖各化工品将迎来企稳回升。

    上周美股暴跌导致全球股市震荡调整,A股受此牵连也出现大幅调整,市场泥沙俱下,部分优质个股被错杀。当前化工板块基本面并没有根本上的变化,主要还是恐慌情绪引起的风险偏好降低,从而导致市场整体性回调。我们认为当前时点部分业绩确定性较高的个股被错杀,随着估值回调配置价值逐渐凸显,围绕“业绩好、估值低”来筛选,继续坚定推荐白马组合【华鲁恒升】、【利尔化学】、【扬农化工】、【鲁西化工】、【桐昆股份】,18年PE分别为13x、14x、18x、8x、12x;看好环保高压形势下农药、有机硅、染料行业格局优化带来的投资机会,主要推荐【利尔化学】(草铵膦龙头、业绩将持续超预期)、【扬农化工】(菊酯、麦草畏龙头,进入快速成长通道);【新安股份】(有机硅龙头受益行业景气反转),18年PE为10x;受益环保督查、行业集中调度提升的染料双子星【浙江龙盛】、【闰土股份】,18年PE分别为11x、11x;同时事件因素下的投资机会方面,巴斯夫事故导致的全球VA、VE行业景气,推荐具有较大业绩弹性的【浙江医药】、【新和成】,18年PE分别为10x、13x。

河北十一选五开奖结果,    VE稳中向上,报价收涨至90-110元/公斤,北沙制药恢复报价,VE报价160元/公斤,出口报价21美元/公斤。巴斯夫最新公告称目前装置仍不能开工,而且未来开工后预计会优先供应VA市场,因此原计划3月恢复VE生产将会推迟,VE紧张将继续升级。建议关注业绩弹性较大的浙江医药(拥有VA产能3000吨、VE粉产能3.8万吨)、新和成(拥有VA产能10000吨、VE粉产能2.8万吨)。由于巴斯夫故障发生于去年10月底,厂商报价跟实际成交价存在滞后,预计一季度业绩将会兑现,按照目前价格水平公司业绩有望超预期。

    近期处于景气阶段的部分品种情况:1)供需格局持续偏紧,景气维持高位运行的品种【有机硅】。春节过后有机硅行业淡季不淡,先是有机硅DMC、107胶、混炼胶涨价,后有深加工产品纷纷跟涨,行业呈现持续景气,上周有机硅平均报价涨幅500元/吨,最新市场价约3万元/吨(前周2.95万元/吨),当前部分商家不接单或者实盘接单,由于2018年有机硅没有新增产能,需求保持增长,我们继续看好有机硅景气上行,建议关注【新安股份】、【合盛硅业】;2)需求处于加速回暖的【制冷剂】,上周R134a继续大幅收涨至36000元/吨(前周34000元/吨),市场开工率正在提升,而3-4月份开始下游进入旺季,原料成本高位支撑下制冷剂价格保持强势,相关标的【巨化股份】;3)关注环保督查下景气稳步向上,竞争格局稳固的【染料】,年初至今分散黑从4.2万元/吨上涨至5.0万元/吨,环保督查提升染料企业集中度,同时供应减少以及下游库存偏低,推动行业维持景气,相关标的【闰土股份】、【浙江龙盛】;4)过去行业存在大量小散乱企业不规范经营,随着环保督查实施,行业格局大幅改善的【农药】。去年8月环保督查推动各农药价格上涨,直到18年初价格陆续回落,目前基本企稳状态,建议关注草铵膦龙头【利尔化学】、菊酯及麦草畏龙头【扬农化工】。

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