年报业绩将成为未来一段时间最重要的市场话题
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82.89%企业4月披露年报,目前披露74家、预告/快报329家。根据全国中小企业股份转让系统数据统计,82.89%的企业预约在最后一月--4月份披露,64.56%的企业最后两周披露。截止到2018年2月26日,已经披露年报企业74家,发布业绩预告企业211家,发布业绩快报企业160家,预告/快报合计329家。年报晚披露主要原因一是三板企业规范性较低,年报编写能力弱、时间滞后,二是会所审计优先主板公司而推后三板公司。

截至2018年3月24日,新三板共有323家企业公告业绩预告,161家预增,92.88%的企业预告净利变动幅度上限超过50%;861家企业发布业绩快报,76.7%实现营收增长,90.4%的企业实现盈利。截至目前已有507家企业发布2017年年报,83.58%的企业预计在4月披露年报。信披新规发布之后,新三板企业信披意识增强,信披逐渐规范,创新层企业提升较明显。建议重点关注营收规模大、保持较高速增长的pre-IPO标的以及处于创新创业领域的优质标的。

A股市场进入年报密集披露的时间窗口,未来16个交易日里将密集发布2145份年报,平均一天要发布134份,年报业绩将成为未来一段时间最重要的市场话题之一。

    首批年报喜人,营收、净利润整体增长40%,1/5企业实现翻倍。看规模和成长:74家企业平均营收5.84亿元,同比39.26%,平均净利5780万元,同比43.36%;看规模结构:营收超1亿的企业53家(占比71.62%),净利润大于3000万的PreIPO概念企业40家(占比54.05%);看增速结构:86.49%企业营收、81.08%企业净利实现正增长,14.86%企业实现营收翻倍,24.32%企业实现利润翻倍;看盈利能力:首批企业盈利改善,不断规模化带来费率下降,净利率提升,ROA、ROE均有所提升;看营运情况:首批企业经营现金流大幅提高,负债率降低,存货、应收周转改善。

    507家企业完成年报披露,83.58%企业预计4月披露年报。截至2018年3月24日,新三板挂牌公司总数11,571家,其中11,427家公司公告年报披露日期,9,551家预计4月披露年报,占比达83.58%。截至目前,共有507家公司公布了2017年年报,861家公司公告了业绩快报,323家公司公告了业绩预告。相比2016年,业绩快报披露比例提高,创新层企业信披意识提升显著。

更重要的是,目前已经披露的1354份年报数据,已经足以初步勾勒出A股市场2017年业绩轮廓,其中最重要的一个特征是,A股整体营收和净利润都出现双位数增长,如后续年报数据保持稳定,2017年或将成为2011年以来的最高业绩增速年份。

    329家企业发布业绩快报/预告,254家企业预增(77.20%)。看规模:329家企业平均净利润3565.63万元,同比增长24.24%,其中130家企业(占比39.51%)预告净利润超过3000万元;看增速:77.20%企业实现正增长,21.58%企业实现净利润翻倍;看原因:206家披露业绩预告并披露业绩变动原因的企业中192家企业业绩变动主要是内生变化,4家源于外延业务,10家源于非经常性损益;看行业:254家预增企业中,信息技术(占比31.1%)、工业(占比19.69%)、非日常消费品(占比18.11%)占比前三。

    挂牌企业323家企业公告业绩预告,预增近半。截至2018年3月24日,323家发布业绩预警,其中161家预增,占49.8%。预告净利润变动幅度超过50%以上的企业有300家,110家预计减少50%以上,占比为36.7%。而2016年预告业绩变动幅度超过50%以上的企业208家企业,仅有28家是预计减少50%以上,占比为13.46%。从宏观统计数据来看,2017年经济环境整体改善,工业企业整体受益,利润总额增速跃升,而新三板企业在业绩预告方面对比去年表现不明显的原因是信披新规发布之后挂牌企业信披意识增强,报喜也报忧的情况增多。

此外,一季报预告也开始密集发布,两市已经有473股已经预计业绩增长,其中有63股预增幅度超过300%。

    861家企业发布业绩快报,6成企业实现净利增长。截至2018年3月24日已有861家挂牌企业发布业绩快报,而去年年报期仅有86家公司发布业绩快报,新三板、尤其是创新层公司业绩快报披露意愿呈井喷态势。861家企业平均营业收入为3,944.10亿元,较上年同期增长19.9%;平均归母净利为314.71亿元,同比增长9.4%。营业收入位于1-5亿区间最多,占比达61.3%。归母净利方面,实现盈利的企业共有778家,占比为90.4%;增长方面,营业收入实现正增长的企业有660家,占比为76.7%;520家企业归母净利实现正增长,占比为60.4%。

1、1354股已发布年报数据,占全体A股的38.7%,其余2145份年报将在剩余的16交易日发布,平均一天将披露134份;

    已发布年报挂牌企业中,7成以上实现净利增长。截至2018年3月24日,507家挂牌企业发布2017年年报,平均营业收入为2,116.19亿元,较上年同期增长42.4%;平均归母净利为157.08亿元,同比增长27.5%。营业收入位于1-5亿区间最多,有191家,占比达37.7%。归母净利方面,实现盈利的企业共有451家,占比为89.0%。规模增速上,已经发布2017年年报的企业中营业收入实现正增长的企业有410家,占比为80.9%;358家企业归母净利实现正增长,占比为70.6%。

2、1354股实现营收29.82万亿元、同比增长16.89%,为2012年来最高增速;

3、1354股实现净利润2.9万亿元、同比增长17.79%,为2011年来最高增速;

4、2017年或成7年来最高增速年,营收驱动主要来自化工、采掘和非银金融,净利润驱动主要来自采掘、银行、非银金融;

5、中国石化、中国石油和中国平安较2016年新增营收4292.82亿元、3989.87亿元和 1784.29亿元,合计为A股新增营收超1万亿元;

6、钢铁板块业绩增长最快,2017年实现营收5366.46亿元、同比增长44.39%,实现净利润332.88亿元,同比增长762.46%;

7、一季报预告密集发布,63股预增300%,38股预增超500%,18股预增超1000%,当代明诚预增192.3倍。

A股2017年净利增速有望创7年新高

随着A股进入年报密集披露期,大量业绩趋好的个股抢先发布业绩,如后续年报如能保持目前的节奏,2017或将成为A股近年来业绩增长最快的年份,当然,这主要得益于几个大家伙的业绩表现。

据券商中国记者统计,截至目前,已经有1354股发布了2017年年报,占全体A股的38.7%,这意味着,剩余的2145份年报将在剩余的16个交易日里完成披露,平均一天将披露134份年度报告。随着年报数据的密集出炉,未来一段时间里,市场资金对业绩的敏感性或将进一步上升。

就目前的数据来看,A股市场2017年的整体业绩趋于乐观,上述1354股合计实现营业收入29.82万亿元、同比增长16.89%,合计实现归母净利润2.9万亿元、同比增长17.79%。

纵向比较来看,如上述增幅如能保持,将成为2012年以来的最高营收增速,也是2011年以来的最高净利润增速。相较之下, 2016年A股整体营收为32.89万亿元、同比增幅6.82%,整体归母净利润2.81万亿元、同比增幅5.32%。

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