小家用电器双十一增长速度缓慢的第一原因为,
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趁着春节假期返乡,在我司全体员工的努力下,共带回4296份关于全国各地消费情况的问卷,对于三四线消费升级、90后消费观变迁等研究意义非凡。本篇报告将从家电行业消费的产品、渠道等角度入手,对比各线城市、各世代的情况,还原一个真实、全面的中国家电消费版图,并解读当下最具潜力的家电品类,浅析行业未来发展方向。

白电整体增速放缓,龙头热度依旧 根据星图发布的数据,家电整体销售额同比增长42%,与全网全品类增速(43%)接近,较去年增速有所放缓,白电为主要放缓板块。 我们认为,家电双十一增速放缓的主要原因为:

上周大盘有所企稳,家电板块下跌0.19%,跑输沪深3000.36pct,板块市盈率18.44倍;个股方面,盾安环境(+4.86%)、惠而浦(+3.43%)、老板电器(+2.78%)领涨,银河电子(-11.02%)、长青集团(-10.79%)、华意压缩(-9.85%)领跌。

    三四线空调市场今年仍具有一定增长潜力。三四线的空调渗透率依然有较大提升空间,且人们购买意愿较强,或许仍有望领跑今年大家电销售。推荐关注作为白马龙头、且受益估值提升逻辑的空调龙头格力电器、美的集团。

    家电企业今年业绩都不错,所以有些品类折扣较低,并不冲刺此次促销;

    中怡康4月家电全渠道零售数据:当月整体市场零售1555亿,同比+6.8%,其中空调+41.9%、冰箱+6.9%、洗衣机+10.3%、彩电+3.9%、烟机+13.2%、洗碗机+115.5%、净水机+14.6%、电饭煲+3.9%、空净+8.9%、吸尘器+44.1%、料理机+64.1%;总体来看,受益地产滞后与龙头促销,大家电空调一枝独秀;厨电受益地产滞后效应表现依然良好,洗碗机等新兴品类保持爆发式增长态势;小家电受益消费升级,饭煲等传统品类表现平稳,吸尘器、料理机等新兴品类则延续高速增长。

河北十一选五开奖结果,    电视机的保有量与收入有较强的相关性,在消费升级的长跑中仍将持续受益,家中没有电视机的比例仅1%~3%,且并无扩大趋势,维持面板降价背景下,黑电格局改善、底部复苏的观点,且已得到多方市场数据验证,推荐关注海信电器、TCL集团。

    双十一至今已连续第九年,基数较高;

    产业在线4月洗衣机产销数据:当月行业产量增长5.1%,销量增长3.8%,其中内销+6.0%,出口-1.2%;滚筒洗衣机销量+34.2%,其中内销+27.1%,出口+52.6%;格局方面,海尔表现出色,4月滚筒销量接近翻番。消费升级大背景下,产品升级已成为传统成熟品类核心趋势,中怡康显示,1-4月洗衣机滚筒零售占比46%,同比+5.4pct,并相应带动变频化、大容量化趋势持续凸显,行业零售均价+9.50%;在此背景下,基于洗衣机行业愈加明显的双寡头格局,产品、品牌、渠道全面领先的海尔、小天鹅表现持续看好。

    消费升级中最受欢迎的多为厨小品类。烤箱、吸尘器、豆浆机等厨电、小家电都是消费升级过程中能够显著提高生活品质的重要品类,推荐关注厨电龙头老板电器、全球最大吸尘器生产商莱克电气、小家电龙头苏泊尔、九阳股份。

    向品牌集中,淘品牌淡出,各大品牌增速依然较高;

    近期空调子行业基本面依旧靓丽,零售表现持续超预期、北方高温天气刺激,且在积极市场策略推动下龙头份额提升明显,当前时点继续看好空调子行业,继续推荐格力电器(000651)、美的集团(000333);此外,自下而上精选两大个股,推荐业绩爆发的莱克电气(603355),关注改善预期较强的日出东方(603366);另外继续推荐基本面扎实的白电龙头青岛海尔(600690)、小天鹅A(000418),推荐业绩抢眼、基本面大幅改善、估值极具安全边际的美菱电器(000521);厨电板块推荐短期业绩确定、长期份额提升、新品持续布局的老板电器(002508);强烈看好小家电消费升级,推荐苏泊尔(002032)、九阳股份(002242);面板价格开始松动、竞争格局逐步改善,关注估值较低、盈利有望提升的海信电器(600060)。

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